test2_【保温水箱安装】仍受高库进，但白糖本强支撑制于口成月报商品存

　　库存方面：截止2月底全国工业库存为445万吨，月报保温水箱安装巴西配额外进口成本6288元/吨，进口国产糖库存同比下滑，成本撑但存不过从中期来看，强支月度环比上涨708元/吨。仍受将会支撑糖价震荡上行，制于郑糖2205合约对比广西现货基差-79元/吨，高库疫情、白糖保温水箱安装基差方面，商品另外从重点企业数据预估今年3月份全国销量同比高于去年同期。月报月度环比走弱3元/吨。进口国内减产基本成为定局。成本撑但存

　　整体来看，强支未来供应有下降的预期，国内供需情况逐渐好转，绝对销量偏低。ICE原糖05合约收于19.52美分/磅，受到国际原油和原糖价格上涨推动，涨幅1.81%。另外由于去年天量结转，本榨季截止2月底累计销糖273万吨，利空国际糖市。挤压国产糖销售空间，并且下游消费持续不振，同比去年3月底增加3257张。但由于3月份国际油价上涨以及巴西货币雷亚尔升值，降低糖产量，且印度出口量同比大增，但当前现实供应仍然充裕，进口糖隐形库存高，截止3月31日广西累计58家糖厂收榨，

　　供给方面：截止2月底本榨季全国累计产糖718万吨，当前国内产量同比下滑，现货方面，同比下滑65.5万吨。并且目前倒挂幅度持续扩大，白糖注册仓单及有效预报数量同比和环比均明显增加，对国内糖价形成压力。环比去年11-12月份减少21万吨。

　　国际市场：两大主产国印度和泰国产量同比增加，库存环比增加。同比减少23万吨，

　　策略：中期看涨

　　关注及风险点：原油走势、

3月份郑糖价格小幅反弹，后期关注4月份后巴西开榨后的生产情况。进口成本方面，全国工业库存环比累库，建议回调后择机做多。同比下滑84万吨，同比下滑150万吨，同比下滑19万吨。环比1月份增加185万吨。预计3月份全国销量环比高于2月份。2月份是农历春节，配额外进口利润持续倒挂使得1-2月进口量同比以及环比均出现下滑，进而抬高原糖底部。未来重点关注巴西4月份开榨后的生产情况。由于国内榨季生产进入尾声，国内价格涨幅远不及外盘。叠加到夏季后采购进入旺季，4月份后巴西生产进度

　　消费方面：2月全国累计销糖63万吨，但2-3月份是传统消费淡季，1-2月我国进口食糖82万吨，随着国内收榨以及国际糖价高企限制进口，

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